« Marchés financiers : une vocation trahie? », Paul Dembinski et Alain Schoenenberger, Fondation pour le Progrès de l’homme, diff. Interfaces-VPC, 1993.

La question posée en 1991 par le professeur Maurice Cosandey « Les marchés financiers : une vocation trahie ? » ne saurait recevoir de réponse unique, invariable dans le temps et dans l’espace. Au contraire, la démarche, pour rester pertinente, doit s’enrichir de l’expérience des marchés financiers sous toutes les latitudes. De ce point de vue, quatre groupes de pays se dessinent clairement aujourd’hui : les pays de l’OCDE, les « marchés émergents », les « économies de marché émergentes » (les pays post-communistes) et le reste du monde. A la lumière de ces observations, la question initiale devient plus nuancée : « Quels marchés financiers pour quelle vocation ? ».

Le texte existe aussi en anglais et en espagnol.

 

 TABLE DES MATIERES

Synthèse en guise d’introduction
1. La démarche
2. Les constats
3. Les enjeux
4. Relever les défis : un début

PARTIE I : Globalisation des marchés financiers

1.1. Introduction
1.2. Globalisation du système financier
1.3. Innovations sur les marchés financiers
1.4. Economie d’endettement et économie de marché financier
1.5. Le rôle macro-économique des marchés financiers
1.6. La taille du secteur financier
1.7. Bourse et conjoncture
1.8. Discrimination à Pencontre des PME
1.9. Marchés financiers et réglementation
1.10. Les marchés financiers dans le développement et la transition

PARTIE II : Marché financier et investissement productif

2.1. Introduction
2.2. Les termes du dilemme
2.3. Les cours et la croissance : le divorce ?
2.4. Concentration sur les marchés boursiers
2.5. Contribution au PNB des entreprises cotées
2.6. Investissement tangible et intangible
2.7. Comment les entreprises se financent-elles
2.8. La bourse : gestion du patrimoine ou allocation des ressources

PARTIE III : Marchés financiers dans le développement et la transition

3.1. Introduction
3.2. Les marchés financiers émergents
33. Bourses locales et développement : un apport controversé
3.4. L’investissement en portefeuille sur les bourses émergentes : bienfait ou perturbation?
3.5. Contribution des bourses de l’OCDE à l’investissement direct
3.6. La bourse dans la transition : l’expérience de Varsovie